Prix et rendement d'une obligation

Ses flux sont fixes. Si les taux de marché montent, on les actualise à un taux plus élevé, donc leur valeur actuelle baisse. Autre lecture : un investisseur n'achètera une obligation à 3 % que si son prix baisse assez pour lui offrir les 4 % désormais disponibles ailleurs.

Coupon égal au rendement : prix au pair, 100. À 6 % : $5/1{,}06 + 105/1{,}06^2 \approx 4{,}72 + 93{,}45 = 98{,}17$.