Calcul rapideFacile
Obligation à coupon annuel de 4 %, 73 jours depuis le dernier coupon, base Act/365. Prix pied de coupon 98,50. Combien paies-tu pour 100 de nominal ?
Mathématiques financières, Fondamental
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Les intérêts courent selon une convention qui fixe le nombre de jours de la période et la base annuelle.
Un même taux affiché ne rapporte pas la même chose selon la base : . Un dépôt à 3,60 % en Act/360 équivaut à 3,65 % en Act/365.
ACT/360, ACT/365, 30/360 et ACT/ACT : comment le marché compte les jours d'intérêts selon les produits.
Prix et rendement varient en sens inverse : flux fixes actualisés à un taux plus élevé.
Coupon > rendement : prix au-dessus du pair ; coupon < rendement : prix sous le pair.
Le rendement actuariel suppose les coupons réinvestis au même taux et l'absence de défaut.
Prix plein = prix pied de coupon + coupon couru ; on cote le premier, on paie le second.
Toute obligation est un portefeuille de zéro-coupons, chacun actualisé à son taux.
Elle reviendra à intervalles espacés, plus souvent avant ton entretien.
Calcul rapideFacile
Obligation à coupon annuel de 4 %, 73 jours depuis le dernier coupon, base Act/365. Prix pied de coupon 98,50. Combien paies-tu pour 100 de nominal ?
Calcul rapideStandard
Un dépôt en euros rapporte 3,60 % en base Act/360. Quel est le taux équivalent en base Act/365 ?
TechniqueFacile
Pourquoi le prix d'une obligation baisse-t-il quand les taux montent ?
Ses flux sont fixes. Si les taux de marché montent, on les actualise à un taux plus élevé, donc leur valeur actuelle baisse. Autre lecture : un investisseur n'achètera une obligation à 3 % que si son prix baisse assez pour lui offrir les 4 % désormais disponibles ailleurs.
Confondre coupon et rendement.
Une obligation de coupon 5 % cote 104. Son rendement est-il au-dessus ou en dessous de 5 % ?
TechniqueFacile
Pourquoi cote-t-on les obligations pied de coupon ?
TechniqueFacile
Quels risques prends-tu en achetant une obligation d'entreprise à 7 ans ?