Greeks & gestion de book, Fondamental
Central en Sales, Trading, Structuring, Quant, RisquesTransverse
Regarde la réponse ci-dessus pour ouvrir l’explication.
Sensibilité à la volatilité implicite, croissante avec la maturité, maximale à la monnaie.
Pas d’autre notion publiée qui en dépend pour l’instant.
Elle reviendra à intervalles espacés, plus souvent avant ton entretien.
TechniqueFacile
Donne le signe des grecques d'un put acheté : delta, gamma, vega, theta.
Delta négatif (entre −1 et 0), gamma positif, vega positif, theta négatif en général. Toute option achetée est long gamma, long vega et paie du theta.
Donner un gamma ou un vega négatif au put.
Et pour un put spread acheté ?
TechniqueFacile
Tu veux t'exposer à une hausse de la volatilité implicite. Achètes-tu une option à 1 mois ou à 1 an ?
Calcul rapideStandard
Calcul rapide : vega d'un call ATM à 3 mois sur une action à 200, pour un point de vol ?
TechniqueFacile
Quel est le delta d'un call à la monnaie ? Comment l'interprètes-tu ?
Environ 0,5, un peu plus en Black-Scholes ( avec légèrement positif) ; environ −0,5 pour le put. Trois lectures : variation du prix de l'option pour un mouvement de 1 du sous-jacent ; nombre d'actions équivalent (100 calls de delta 0,5 se comportent comme 50 actions) ; ordre de grandeur de la probabilité de finir dans la monnaie, dont la valeur risque-neutre exacte est , un peu plus faible.
Présenter le delta comme la probabilité exacte d'exercice.
Comment évolue le delta d'un call ATM à l'approche de l'échéance ?
TechniqueFacile
Tu es long 1 000 calls de delta 0,55 et de gamma 0,04, multiplicateur 1. Comment te couvres-tu, et que fais-tu si le spot monte de 2 ?