Parité des taux d'intérêt couverte

L’essentiel

Le forward de change découle du spot et du différentiel de taux : F = S × (1 + r_cotation) / (1 + r_base).

À retenir de la fiche « Change à terme : parité couverte, swaps de change et couverture »

• Parité couverte : $F = S\,(1 + r_{\text{cot}}\,\tau) / (1 + r_{\text{base}}\,\tau)$, un arbitrage, pas une prévision.

• La devise au taux le plus bas cote en report (forward au-dessus du spot).

• Points de terme ≈ $S\,(r_{\text{cot}} - r_{\text{base}})\,\tau$ : ils reflètent le différentiel de taux.

• Swap de change = spot + terme inverse : un prêt garanti d'une devise contre une autre.

• NDF : règlement en dollars de l'écart avec un fixing, pour les devises non convertibles.