Greeks & gestion de book, Fondamental
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Regarde la réponse ci-dessus pour ouvrir l’explication.
TechniqueFacile
Donne le signe des grecques d'un put acheté : delta, gamma, vega, theta.
Delta négatif (entre −1 et 0), gamma positif, vega positif, theta négatif en général. Toute option achetée est long gamma, long vega et paie du theta.
Donner un gamma ou un vega négatif au put.
Et pour un put spread acheté ?
Calcul rapideFacile
Un call a un delta de 0,30. Quel est le delta du put de même strike et même maturité, sans dividende ?
, par la parité : call − put = forward, de delta 1.
TechniqueFacile
Tu es long 1 000 calls de delta 0,55 et de gamma 0,04, multiplicateur 1. Comment te couvres-tu, et que fais-tu si le spot monte de 2 ?
TechniqueFacile
Un call et un put de même strike et même maturité ont-ils le même gamma ?
Sensibilité du prix au sous-jacent, ratio de couverture et lecture approximative comme probabilité d'exercice.
Delta d'un call entre 0 et 1, d'un put entre −1 et 0 ; un call ATM a un delta proche de 0,5.
Call et put de même strike et maturité ont le même gamma et le même vega.
Vega ATM pour un point de vol : environ .
Une option achetée est long gamma, long vega et paie du theta.
Une option couverte en delta gagne si la vol réalisée dépasse la vol implicite payée.
Elle reviendra à intervalles espacés, plus souvent avant ton entretien.
TechniqueFacile
Quel est le delta d'un call à la monnaie ? Comment l'interprètes-tu ?
Environ 0,5, un peu plus en Black-Scholes ( avec légèrement positif) ; environ −0,5 pour le put. Trois lectures : variation du prix de l'option pour un mouvement de 1 du sous-jacent ; nombre d'actions équivalent (100 calls de delta 0,5 se comportent comme 50 actions) ; ordre de grandeur de la probabilité de finir dans la monnaie, dont la valeur risque-neutre exacte est , un peu plus faible.
Présenter le delta comme la probabilité exacte d'exercice.
Comment évolue le delta d'un call ATM à l'approche de l'échéance ?
Répondre −0,30 par symétrie.
Et avec un rendement de dividende ?